Contexte

Défense

Les tensions mondiales croissantes et l’instabilité géopolitique soutiennent des budgets de défense plus élevés et un regain d’intérêt pour la souveraineté, les technologies avancées et les chaînes d’approvisionnement sécurisées. Les gagnants seront les entreprises qui anticipent les nouveaux besoins en matière de défense et gèrent les risques liés à la chaîne d’approvisionnement et à la technologie.

Aviation

En 2025, les compagnies aériennes ont généré des revenus records et des bénéfices en hausse, mais avec des marges structurellement faibles et une forte sensibilité aux prix du carburant, aux conditions macroéconomiques et à la géopolitique.
Enfin, les compagnies aériennes cherchent à passer aux avions les plus efficaces, ce qui affectera la valorisation des avions moins économes en carburant et élargira les écarts de valorisation avec les avions les plus récents.
La demande est forte et les carnets de commandes d’Airbus et Boeing sont pleins ; la contrainte principale est l’approvisionnement (moteurs, pièces critiques, main-d’œuvre qualifiée). Des investissements importants sont nécessaires dans la décarbonation (SAF, nouveaux avions) et la numérisation.